广发睿阳三年定开混合财报解读：份额稳定资产增，利润回升管理费降

0次浏览发布时间：2025-04-05 20:30:00

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发睿阳三年定期开放混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额保持稳定，净资产有所增长，净利润由负转正，管理费有所下降。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏，资产规模增长

本期利润与资产净值

从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金表现出积极变化。本期利润为17,525,156.41元，而2023年为 -1,789,322.63元，实现了扭亏为盈。加权平均基金份额本期利润从2023年的 -0.0024增长至0.0238，本期加权平均净值利润率也从 -0.25%提升至2.52%，本期基金份额净值增长率为2.54%，相比2023年的 -0.26%有显著改善。

在资产净值方面，期末基金资产净值为708,735,173.82元，较2023年末的691,210,017.41元增长了2.54%。期末基金份额净值为0.9620元，高于2023年末的0.9382元。

期间	本期利润（元）	加权平均基金份额本期利润	本期加权平均净值利润率	本期基金份额净值增长率	期末基金资产净值（元）	期末基金份额净值（元）
2024年	17,525,156.41	0.0238	2.52%	2.54%	708,735,173.82	0.9620
2023年	-1,789,322.63	-0.0024	-0.25%	-0.26%	691,210,017.41	0.9382

可供分配利润

期末可供分配利润为 -46,192,177.18元，较2023年末的 -45,529,744.59元进一步下降，期末可供分配基金份额利润为 -0.0627元，低于2023年末的 -0.0618元。这表明尽管本期实现了盈利，但整体可供分配利润仍为负，过往积累的亏损尚未完全弥补。

期间	期末可供分配利润（元）	期末可供分配基金份额利润（元）
2024年末	-46,192,177.18	-0.0627
2023年末	-45,529,744.59	-0.0618

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，该基金份额净值增长率为2.54%，而同期业绩比较基准收益率为11.65%，基金跑输业绩比较基准9.11个百分点。过去五年，基金份额净值增长率为45.32%，业绩比较基准收益率为10.84%，基金表现优于业绩比较基准34.48个百分点。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为92.11%，业绩比较基准收益率为32.70%，基金领先业绩比较基准59.41个百分点。

阶段	份额净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③
2024年	2.54%	11.65%	-9.11%
过去五年	45.32%	10.84%	34.48%
自基金合同生效起至今	92.11%	32.70%	59.41%

净值增长率波动

从长期来看，基金净值增长率波动较大，反映出其投资策略受市场影响明显。2024年A 股市场表现一波三折，9月下旬之前股市低位运行，9月下旬后因宏观政策转向出现系统性上涨，基金未能把握好结构机会，导致全年净值表现不佳。

投资策略与业绩表现：结构机会把握不足

投资策略分析

2024年，基金管理人在宏观经济分析基础上，结合政策面、市场资金面，对股票、债券和现金等大类资产投资比例进行战略配置和调整。然而，面对A 股市场结构分化显著的情况，基金在把握相关结构机会上存在不足。

业绩归因

基金管理人认为，2024年市场投资主线包括红利资产、非银金融以及与AI 相关的产业链，但本基金未能有效抓住这些机会，导致业绩落后于业绩比较基准。如在行业配置上，银行、非银金融、家电等涨幅靠前的行业，基金可能配置不足，而医药、农业、消费者服务等跌幅较大的行业，可能存在一定比例的持仓。

费用分析：管理费、托管费双降

管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为8,336,749.36元，较2023年的9,751,387.19元下降了14.51%。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,711,927.06元，应支付基金管理人的净管理费为5,624,822.30元。自2023年7月10日起，本基金的管理费年费率由1.50%调整为1.20%，这是管理费下降的主要原因。

期间	当期发生的基金应支付的管理费（元）	应支付销售机构的客户维护费（元）	应支付基金管理人的净管理费（元）	管理费年费率
2024年	8,336,749.36	2,711,927.06	5,624,822.30	1.20%
2023年	9,751,387.19	2,936,382.25	6,815,004.94	1.50%

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,389,458.22元，相比2023年的1,625,231.08元减少了14.40%。自2023年7月10日起，本基金的托管费年费率由0.25%调整为0.20%，导致托管费相应下降。

期间	当期发生的基金应支付的托管费（元）	托管费年费率
2024年	1,389,458.22	0.20%
2023年	1,625,231.08	0.25%

投资组合分析：股票投资主导，行业分布较广

资产组合

期末基金资产组合中，权益投资（全部为普通股）金额为354,438,335.63元，占基金总资产的49.91%，是主要的投资方向。买入返售金融资产为139,990,870.61元，占比19.71%，银行存款和结算备付金合计214,943,414.74元，占比30.27%。

项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
权益投资（普通股）	354,438,335.63	49.91
买入返售金融资产	139,990,870.61	19.71
银行存款和结算备付金合计	214,943,414.74	30.27

股票投资行业分布

从行业分类来看，制造业、采矿业是股票投资的主要领域，公允价值分别为210,660,650.83元和93,218,420.00元，占基金资产净值比例分别为29.72%和13.15%。此外，电力、热力、燃气及水生产和供应业，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业等也有一定比例的配置。

行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
制造业	210,660,650.83	29.72
采矿业	93,218,420.00	13.15
电力、热力、燃气及水生产和供应业	7,977,600.00	1.13
信息传输、软件和信息技术服务业	9,452,800.00	1.33
金融业	5,680,000.00	0.80

股票明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，伟星股份、美的集团、紫金矿业等为前十大股票投资。其中，伟星股份公允价值为42,510,000.00元，占基金资产净值比例为6.00%。

序号	股票代码	股票名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例(％)
1	002003	伟星股份	42,510,000.00	6.00
2	000333	美的集团	41,371,000.00	5.84
3	601899	紫金矿业	34,776,000.00	4.91

份额持有人结构：个人投资者为主

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为9,405户，户均持有的基金份额为78,334.90份。机构投资者持有份额为134,540.00份，占总份额比例为0.02%，个人投资者持有份额为736,605,222.00份，占总份额比例高达99.98%，表明该基金主要由个人投资者持有。

持有人结构	持有份额（份）	占总份额比例
机构投资者	134,540.00	0.02%
个人投资者	736,605,222.00	99.98%

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金3,514,836.61份，占基金总份额比例为0.4771%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金份额总量均大于100万份。

开放式基金份额变动：保持稳定

本报告期期初基金份额总额为736,739,762.00份，期末基金份额总额仍为736,739,762.00份，本报告期内基金总申购份额与总赎回份额均为0（不考虑拆分变动份额），表明该基金在2024年份额保持稳定，没有出现大规模的申购或赎回情况。

风险与展望

风险提示

尽管2024年基金实现盈利且资产净值增长，但仍面临多种风险。从市场风险来看，2024年基金跑输业绩比较基准，反映出其对市场结构变化的适应能力有待提高。若未来市场继续呈现复杂多变的结构分化，基金可能再次面临业绩波动风险。信用风险方面，虽然基金管理人建立了内部信用评级制度与交易对手库，但市场环境变化可能导致信用风险上升。流动性风险上，尽管目前流动性安排与申购赎回需求匹配，但极端市场情形或巨额赎回仍可能引发流动性问题。

未来展望

基金经理认为，随着经济进入中速增长的高质量发展阶段，结构的选择重于总量，结构性的机会可以来源于传统行业供给的优化或出清，也可能是技术创新带来的新行业机会。未来，基金将坚持深度研究，认真分析产业的变化，兼顾安全边际、有质量的增长等因素精选投资标的，努力为持有人实现基金资产的稳健增值。投资者可关注基金在新的市场环境下，能否有效调整投资策略，抓住结构性机会，提升业绩表现。

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